स्टॉक ट्रेडिंग में लेयरिंग क्या है?

यह प्रतिभूतियों के व्यापारियों द्वारा लेन-देन से पहले स्टॉक की कीमत में हेरफेर करने के लिए उपयोग किया जाता है जिसे वे निष्पादित करना चाहते हैं, खुद के लिए अधिक लाभप्रद निष्पादन बनाते हैं। यह विभिन्न प्रकार का एक आवेश है जिसे स्पूफिंग कहा जाता है, उच्च आवृत्ति ट्रेडिंग का एक दुर्लभ लेकिन दुर्भाग्यपूर्ण तत्व।

कैसे व्यापारी परत

लेयरिंग के माध्यम से, एक व्यापारी अन्य व्यापारियों और निवेशकों को यह सोचकर बेवकूफ बनाने की कोशिश करता है कि किसी निश्चित सुरक्षा पर महत्वपूर्ण खरीद या बिक्री दबाव बढ़ रहा है, जिसके कारण इसकी कीमत बढ़ने या गिरने का इरादा है। व्यापारी कई आदेशों को दर्ज करके ऐसा करता है कि उसे क्रियान्वित करने का कोई इरादा नहीं है, बल्कि रद्द करने की योजना है। ऑर्डर एल्गोरिथ्म और आवृत्ति देखने वाले ट्रेडिंग एल्गोरिदम को ट्रिगर करने के साथ-साथ मनोवैज्ञानिक प्रभाव भी सामने आता है, जिससे व्यापारियों को विश्वास होता है कि वे या तो खरीद या बेच रहे हैं, और जो एक कठोर निर्णय लेते हैं।

ये निर्णय लगभग हमेशा व्यक्ति के पक्ष में होते हैं।

उदाहरण खरीदना

एक व्यापारी XYZ स्टॉक के 1,000 शेयरों को खरीदना चाहता है, जो प्रति शेयर $ 20.00 पर कारोबार कर रहा है। इसकी कीमत को नीचे धकेलने की उम्मीद में, उसने बेचने के लिए चार बड़े ऑर्डर दिए:

• प्रति शेयर $ 20.05 पर 10,000 शेयर
• 10,000 शेयर प्रति शेयर $ 20.10 पर
• प्रति शेयर $ 20.15 पर 10,000 शेयर
• प्रति शेयर $ 20.20 पर 10,000 शेयर

ध्यान दें कि व्यापारी ने इन विक्रय आदेशों को वर्तमान बाजार मूल्य से अधिक कीमत पर बढ़ा दिया है। इस प्रकार, वे निष्पादित नहीं करेंगे जब तक कि मौजूदा बाजार मूल्य ऊपर की ओर नहीं बढ़ता है। व्यापारी का इरादा अन्य बाजार सहभागियों का मानना ​​है कि XYZ शेयर धारकों के बीच बिकवाली का दबाव बढ़ रहा है और इस प्रकार कीमत 20.00 डॉलर प्रति शेयर से नीचे आने के लिए बाध्य है।

यदि यह योजना काम करती है, तो बेचने के लिए उत्सुक अन्य व्यापारी $ 20.00 से नीचे के ऑर्डर दर्ज करेंगे, यह अनुमान लगाते हुए कि 40,000 शेयरों को जल्द ही बेचने के आदेश कम कीमतों पर भी फिर से दर्ज किए जाएंगे। तब व्यापारी XYZ के 1,000 शेयरों को $ 20.00 प्रति शेयर से कम पर खरीद सकता है और स्तरित बिक्री आदेशों को रद्द कर सकता है।

व्यापारी एक जोखिम चलाता है जो एक्सवाईजेड खरीदने का आदेश हस्तक्षेप करेगा, इसके बजाय प्रति शेयर $ 20.00 से ऊपर की कीमत को धक्का देगा। इस मामले में, व्यापारी को खरीदारों को 40,000 शेयरों को वितरित करना होगा, ऐसे शेयर जो उन्हें अभी तक उच्च कीमतों पर प्राप्त करना पड़ सकता है, इस प्रक्रिया में एक बड़ा नुकसान हो सकता है।

बेचना उदाहरण

एक व्यापारी XYZ स्टॉक के 1,000 शेयरों को बेचने की तलाश कर रहा है, इसके विपरीत, इसकी कीमत को बढ़ाने के लिए। वह खरीदने के लिए चार बड़े ऑर्डर देगा:

• 10,000 शेयर 19.95 डॉलर प्रति शेयर
• 10,000 शेयर 19.90 डॉलर प्रति शेयर
• 10,000 शेयर 19.85 डॉलर प्रति शेयर
• 10,000 शेयर 19.80 डॉलर प्रति शेयर

यदि रणनीति काम करती है, तो खरीदने के लिए उत्सुक लोग $ 20.00 प्रति शेयर से अधिक के ऑर्डर दर्ज करेंगे, यह अपेक्षा करते हुए कि स्तरित ऑर्डर (जो कि वे केवल एक मात्र उपयोग करने के लिए नहीं जानते हैं) फिर से उच्च कीमतों पर दर्ज किए जाएंगे। व्यापारी प्रति शेयर $ 20.00 पर बेच सकता है और उन खरीद आदेशों को रद्द कर सकता है। एक बार फिर, एक जोखिम है। बेचने के वास्तविक आदेश $ 20.00 प्रति शेयर से कम पर हस्तक्षेप कर सकते हैं, व्यापारी को उन शेयरों को खरीदने के लिए मजबूर करना चाहिए जो वह नहीं चाहते थे, क्योंकि वे खरीद आदेश निष्पादित होते हैं।

रेगुलेटरी रिस्पांस

2010 के डोड-फ्रैंक वित्तीय सुधार विधेयक ने संयुक्त राज्य में सभी प्रकार के स्पूफिंग को अवैध बना दिया। इसके प्रावधानों के तहत, उदाहरण के लिए, अमेरिकी न्याय विभाग ने 6 मई, 2010 को "फ्लैश क्रैश" के कारण अवैध कार्यों के साथ एक यू.के.-आधारित दिन व्यापारी का आरोप लगाया, जिसमें शेयर बाजार की कीमतें अचानक गिर गईं। इस बीच, एसईसी ने उन व्यापारियों और फर्मों के खिलाफ प्रवर्तन कार्रवाई की है जो डोड-फ्रैंक के पारित होने से पहले ही स्पूफिंग और लेयरिंग में लगे हुए थे।

यू.के. में नियामकों के साथ-साथ लंदन स्टॉक एक्सचेंज (LSE) को भी स्पूफिंग और लेयरिंग की चिंता थी। इन प्रथाओं को प्रतिबंधित करने के लिए यू.के. में कई प्रस्ताव रखे गए हैं।